液堿市場半(bàn)年報(bào)

來源：卓創(chuàng)資(zī)訊 宗學(xué)亮(liàng)  更新時間：2021-6-25

【導語】2021年(nián)上半年，國(guó)内燒堿價(jià)格整體呈(chéng)現出一定(dìng)“淡旺季”特征，其(qí)中液(yè)堿市場二(èr)季度整體(tǐ)表現(xiàn)較一(yī)季度(dù)向(xiàng)好(hǎo)，片堿(jiǎn)市場(chǎng)價格則出(chū)現“先揚後(hòu)抑”的表現。終端需求(qiú)持續(xù)平淡(dàn)，持續制約(yuē)燒堿(jiǎn)價格(gé)上行空間。

液體燒堿(jiǎn)：淡旺季效應顯現  價格波(bō)動幅度區(qū)域性差異(yì)明顯

圖1

上半年(nián)國内液堿市(shì)場(chǎng)整體運(yùn)行(háng)情況(kuàng)靈活，其中一季(jì)度整體走(zǒu)勢偏(piān)疲軟(ruǎn)，主要受制(zhì)于國内(nèi)低(dī)迷的(de)終端(duān)需求拖累(lèi)，加之企業(yè)開工(gōng)負荷較高，供需(xū)矛盾明顯， 液(yè)堿價格(gé) 遲遲(chí)難有(yǒu)向好迹象，尤其(qí)是最(zuì)大(dà)下遊氧化鋁行業，整體(tǐ)盈利情況(kuàng)不理(lǐ)想，對液堿市場(chǎng)價格難(nán)有利好(hǎo)提振(zhèn)。進(jìn)入(rù)二季(jì)度，随(suí)着春(chūn)季檢(jiǎn)修季(jì)節的到來，部分氯堿企業停車檢(jiǎn)修(xiū)，供應(yīng)端帶來一定利好提振，加之終(zhōng)端需求也(yě)進入傳統旺季(jì)，對液(yè)堿市場也(yě)帶來支撐，液(yè)堿價格(gé)出現持續拉漲(zhǎng)，随着(zhe)檢(jiǎn)修季(jì)節(jiē)的結束(shù)，液堿供(gòng)需基本面恢複(fú)常态，液(yè)堿(jiǎn)價格(gé)進入窄幅震蕩(dàng)期。

國(guó)内液(yè)體燒(shāo)堿價格走(zǒu)勢主要看東部(bù)地區(qū)，我們以山(shān)東(dōng)及華東江浙(zhè)爲代表，爲(wèi)大家(jiā)介紹(shào)下上(shàng)半年(nián)的液(yè)堿(jiǎn)價格走(zǒu)勢。從(cóng)圖1中不難(nán)看出，春節(jiē)後1-2月(yuè)份，華東江浙(zhè)區(qū)域液堿價格出(chū)現下滑，主(zhǔ)要原(yuán)因，一方面(miàn)，江蘇(sū)富強新材(cái)料氯(lǜ)堿裝置投産，導(dǎo)緻該區域(yù)内液(yè)堿供應(yīng)量增加(jiā)明顯，導緻低價(jià)頻出，沖擊(jī)液堿(jiǎn)主流出(chū)貨(huò)價格；另一(yī)方面(miàn)，春季前後終端(duān)需求(qiú)表現持續(xù)平平(píng)，接貨積極性不理想(xiǎng)，導緻液(yè)堿(jiǎn)價格持(chí)續(xù)回落(luò)。

進入3月份(fèn)後市(shì)場觸底反(fǎn)彈，價格持續拉(lā)漲。主要(yào)原因，3-4月(yuè)份，江蘇(sū)富強新(xīn)材料高(gāo)度液堿(jiǎn)商品(pǐn)量增加，低(dī)度液堿商品量(liàng)減少，一定程度緩解當地(dì)内銷(xiāo)壓力(lì)；而安徽華塑氯堿裝置突(tū)發停(tíng)車，導緻此(cǐ)區域内液堿市(shì)場供(gòng)應量大幅(fú)減少；加(jiā)之當地(dì)個别(bié)氯堿企業(yè)交付出口訂單(dān)，液堿庫存量偏(piān)低；再(zài)有(yǒu)，後期上(shàng)海及江蘇本地(dì)仍有(yǒu)氯堿(jiǎn)企業安排(pái)停車檢修(xiū)，供應端利(lì)好提(tí)振作用明顯，氯(lǜ)堿企業(yè)借(jiè)機持(chí)續上(shàng)調出廠價格(gé)。另外，3-4月(yuè)份，下(xià)遊多數耗(hào)堿(jiǎn)行(háng)業開(kāi)工情(qíng)況較春節(jiē)後也有一(yī)定程(chéng)度(dù)向好，對(duì)于燒(shāo)堿需(xū)求情(qíng)況也有改觀。其中安徽華塑突(tū)發停車對(duì)液堿(jiǎn)市場價格上行(háng)帶(dài)來(lái)的利好刺(cì)激影響最(zuì)大。

而(ér)後(hòu)進(jìn)入5月(yuè)份後，市場價格開始持續(xù)回落，一方面，終端需(xū)求持續平淡，對于高(gāo)價液堿接(jiē)貨積極(jí)性不足；另一(yī)方面(miàn)随着(zhe)前期檢修的陸(lù)續結(jié)束尤其是安徽華(huá)塑氯堿(jiǎn)裝置的複産，供應端的利(lì)好消(xiāo)退，市場(chǎng)供需矛(máo)盾再度顯現，液堿價格開始進(jìn)入下(xià)行(háng)通(tōng)道。其(qí)中江(jiāng)蘇32%離子膜(mó)堿上半年最高(gāo)點出現(xiàn)在(zài)4月中(zhōng)下旬，均價(jià)在640元(yuán)/噸，最(zuì)低點出現在3月中上(shàng)旬，均(jun1)價在465元/噸(dūn)，二者(zhě)價差在175元/噸；浙(zhè)江地區32%離(lí)子膜堿上半(bàn)年(nián)最高(gāo)點出(chū)現在4月中(zhōng)下旬，均價在760元(yuán)/噸，最(zuì)低點出現(xiàn)在3月份，均(jun1)價在605元/噸，二(èr)者價差在155元/噸。

而山東地區上半(bàn)年多數時間段表現較(jiào)爲平淡(dàn)，一方面， 液氯價格 表現強(qiáng)勢，氯(lǜ)堿企業開工負(fù)荷持續較高，液堿供(gòng)應量較爲(wèi)充足(zú)；另一(yī)方面，需求端表現持(chí)續平淡，接貨情(qíng)況疲軟，導緻價(jià)格波動(dòng)幅(fú)度持(chí)續較爲(wèi)有(yǒu)限，此(cǐ)種(zhǒng)局(jú)面一直持續至5月下旬(xún)，當(dāng)地液(yè)堿價(jià)格才(cái)出現(xiàn)一(yī)波明顯(xiǎn)反彈。拉(lā)漲的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是來自(zì)于供(gòng)應(yīng)端，當地(dì)氯堿(jiǎn)企(qǐ)業的集中檢修(xiū)導(dǎo)緻的(de)供應量明顯減(jiǎn)少，加之液堿市(shì)場持(chí)續平淡下，廠家拉漲心态(tài)較爲(wèi)明顯，使得企業(yè)借機持續(xù)上(shàng)調出貨價格(gé)。其中山東32%離子(zǐ)膜堿(jiǎn)上半年最(zuì)高點(diǎn)出現(xiàn)在6月初，均(jun1)價在490元/噸(dūn)，最(zuì)低點出(chū)現在(zài)2月中下(xià)旬，均價(jià)在405元/噸，二者價(jià)差在(zài)85元(yuán)/噸。

根據卓(zhuó)創監測(cè)數據(jù)，以(yǐ)32%離子膜(mó)堿當地主流出(chū)廠價格爲(wèi)例，各(gè)地區上半年均(jun1)價對(duì)比如下表(biǎo)所(suǒ)示：

表1 上(shàng)半年國内代表性地區32%離子膜堿主(zhǔ)流出(chū)貨均(jun1)價對比

單(dān)位：元/噸

固(gù)體燒(shāo)堿（片(piàn)堿）：終端需求持續平(píng)淡   片堿價(jià)格 “先(xiān)揚後(hòu)抑”

圖(tú) 2

如圖2所示(shì)，今年(nián)上半年國(guó)内片堿市場出(chū)現明顯的(de)先漲後跌，其中一季(jì)度片堿(jiǎn)價(jià)格出(chū)現持續拉漲。以(yǐ)内蒙古烏海地區爲例，當(dāng)地(dì)99%片(piàn)堿主(zhǔ)流出廠價(jià)格由(yóu)年初的1500-1550元(yuán)/噸大幅(fú)拉漲至3月底1950-2000元(yuán)/噸，漲幅(fú)達到450-500元/噸。卓創認爲，主要(yào)由以(yǐ)下幾個方面，首(shǒu)先，春(chūn)節後内蒙(méng)古地區片(piàn)堿企業多在交(jiāo)付預(yù)售訂(dìng)單，因(yīn)節前(qián)片堿價(jià)格已經出現觸底小幅反彈信号，企業(yè)預售訂單(dān)多簽(qiān)至春節後(hòu)，工廠(chǎng)出庫壓(yā)力(lì)普遍(biàn)不大，且(qiě)随着片(piàn)堿價(jià)格的(de)進一步調(diào)漲，新簽預售訂單仍有簽(qiān)單，工廠無出貨(huò)壓力。加之3月底(dǐ)西(xī)北(běi)内蒙古實(shí)施能耗(hào)雙控，導緻當(dāng)地氯堿企(qǐ)業開工(gōng)負荷不(bú)足，片堿供應量減少明顯，對片(piàn)堿價格起到強勢支撐。

其(qí)次，貿(mào)易商(shāng)及終(zhōng)端需(xū)求同比去年相(xiàng)對表現有(yǒu)所向好。鑒(jiàn)于2021年(nián)整體(tǐ)疫(yì)情防控(kòng)情況良好，春節後經濟(jì)活動常(cháng)态化(huà)恢複(fú)，下遊(yóu)部分行業開工(gōng)負荷同(tóng)比去年有所向(xiàng)好。比如(rú)氧化鋁行業，根(gēn)據卓(zhuó)創(chuàng)監(jiān)測，2020年(nián)2月底行業平均(jun1)開工負荷(hé)72.61%，而一(yī)季度氧化鋁裝置平(píng)均開工負(fù)荷達到80%左右的(de)水平，同比去年同期增長(zhǎng)8個百(bǎi)分點左右。另外(wài)，化纖（粘膠纖維(wéi)）行業，目前平均(jun1)開工負荷達到82%，同比去(qù)年(nián)同期(qī)65%左右增(zēng)長17個百(bǎi)分點(diǎn)左(zuǒ)右。因此(cǐ)終端(duān)對于(yú)片堿(jiǎn)市場需求情況同比是有所好轉。再有(yǒu)，春(chūn)節後(hòu)，包括(kuò)行(háng)業内pvc、純(chún)堿及多(duō)數(shù)化工(gōng)商品價格(gé)出現(xiàn)普遍上(shàng)調(diào)，大宗(zōng)商品價格拉漲氣氛(fēn)濃厚，片堿(jiǎn)價格(gé)在春節前(qián)跌至(zhì)曆史低位(wèi)後，片堿工(gōng)廠拉漲心(xīn)态一直存(cún)在。

造成一(yī)季度片堿(jiǎn)價格(gé)拉漲的背(bèi)後邏(luó)輯主要四個方面，春節後工廠(chǎng)預售(shòu)訂單的進(jìn)一(yī)步簽訂、部分(fèn)下遊(yóu)終端行業(yè)開工負荷(hé)同比有所(suǒ)向好(hǎo)、價格(gé)已經跌至曆史低位(wèi)後的潛在(zài)拉漲心态(tài)、西北(běi)内蒙(méng)古(gǔ)地(dì)區能(néng)耗雙控(kòng)等(děng)利好(hǎo)刺激，綜合使得(dé)片堿企業持續(xù)上調出貨價格(gé)

進入4月份(fèn)以後，片堿(jiǎn)價格(gé)逐步進入下行(háng)通道(dào)。主要原因(yīn)，一方(fāng)面，随(suí)着片(piàn)堿價(jià)格的不斷大幅調漲，下遊(yóu)對于(yú)高價片堿(jiǎn)價格抵觸情緒(xù)不斷增加，接(jiē)貨(huò)積極(jí)性不(bú)斷下降，工(gōng)廠簽單情(qíng)況不(bú)理想(xiǎng)；另一方面(miàn)，随着能耗(hào)雙控的(de)結(jié)束(shù)，西(xī)北各大(dà)片堿企業開(kāi)工(gōng)較爲充(chōng)足，片(piàn)堿供應量(liàng)環(huán)比3月份(fèn)增加(jiā)明顯，導緻(zhì)片堿(jiǎn)供需矛(máo)盾較爲(wèi)明顯，利(lì)空片堿價格，使得片堿市場(chǎng)價格出現(xiàn)持續下滑。進入5月份，随(suí)着片堿價格的不(bú)斷下跌，貿(mào)易商出貨(huò)情況依舊(jiù)難有(yǒu)明顯(xiǎn)向好，工(gōng)廠(chǎng)雖有(yǒu)預售(shòu)訂單(dān)，但拉漲動力持(chí)續不(bú)足，片(piàn)堿市(shì)場進入(rù)僵持期(qī)。進入(rù)6月份(fèn)，随着(zhe)個别氧(yǎng)化鋁工(gōng)廠的複産，新增(zēng)部分(fèn)片堿需求(qiú)量，一定程度緩(huǎn)解片(piàn)堿(jiǎn)企(qǐ)業出(chū)貨及庫存壓力(lì)，片堿(jiǎn)企(qǐ)業借機(jī)适度調漲(zhǎng)出貨價格(gé)。

根據(jù)卓創監測數(shù)據(jù)，以99%片(piàn)堿(jiǎn)當地主(zhǔ)流出(chū)廠價(jià)格爲例，各(gè)地(dì)區上半(bàn)年均價(jià)對比如(rú)下表所示：

表2 上半(bàn)年(nián)國内(nèi)代表(biǎo)性地區99%片堿主(zhǔ)流出貨均(jun1)價對比

單(dān)位：元/噸(dūn)

 

總體(tǐ)來看，今(jīn)年上年燒(shāo)堿市(shì)場表(biǎo)現(xiàn)出(chū)幾個(gè)方面的特(tè)點：首(shǒu)先，無(wú)論(lùn)液堿還(hái)是片堿，價格波(bō)動的理性程度(dù)明顯(xiǎn)變化，徹底改變(biàn)前(qián)幾年大(dà)漲大跌(diē)的局面(miàn)，波動幅度(dù)相對(duì)客觀理(lǐ)性(xìng)。其次，從市場價格變(biàn)化背(bèi)後的影響(xiǎng)因素來看，供應端依舊是對價格上行最強勢(shì)的提振因(yīn)素，終端需求整體表(biǎo)現仍舊難有強(qiáng)勢表現，尤其是(shì)化纖（粘(zhān)膠(jiāo)纖維）、印染(rǎn)、化(huà)工(gōng)等行(háng)業進(jìn)入二季度(dù)後表現平平(píng)，氧(yǎng)化鋁(lǚ)行業(yè)則在5月份之前價格(gé)層面(miàn)遲遲難有突(tū)破(pò)，對燒堿市(shì)場支撐力度持(chí)續不(bú)佳。一(yī)旦供(gòng)應端利好消息結束(shù)，例如一旦(dàn)無停車檢修企(qǐ)業，則(zé)燒堿市場整體(tǐ)供(gòng)需(xū)失衡的情(qíng)況(kuàng)仍會顯(xiǎn)現；再(zài)有，從(cóng)堿氯平衡的角度來(lái)看，液(yè)氯(lǜ)上(shàng)半年多數時間(jiān)表現較爲(wèi)強(qiáng)勢(shì)，成爲氯堿(jiǎn)企(qǐ)業的主(zhǔ)要赢利點(diǎn)，燒堿(jiǎn)價格在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度受到相(xiàng)對抑(yì)制。

 

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